2023年上半年国际航班将加速恢复，五一黄金周期间国内外供需将快速增长。我们认为，行业复苏趋势已经确立，大周期逐步上行：需求端，暑假期间，出行需求恢复强劲。随着出境政策的放松，国际航空旅行需求将进一步回升。此外，海外机场地面保障和航线运力正在逐步恢复，国际航线有望进一步修复。我国航空公司更加确定运力引进增速长期会放缓；出行信心持续恢复，乐观地认为未来航空业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化）。建议关注航空板块大周期投资机会。